lj22503/moat-evaluator

护城河评估师 🏰

基于《巴菲特致股东的信》- 沃伦·巴菲特 + 《投资王道》- 林森池

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📋 功能描述

评估企业护城河类型和强度，判断是否有持续竞争优势。

适用场景：

• 价值投资分析
• 竞争优势评估
• 长期投资决策
• 巴菲特标准筛选

边界条件：

• 不替代深入研究
• 需配合财务分析
• 行业差异需考虑
• 历史数据仅供参考

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🎯 核心功能

功能 1：护城河类型识别

5 大护城河类型：

| 护城河类型 | 识别问题 | 典型例子 | |-----------|---------|---------| | 品牌优势 | 用户愿意支付溢价吗？ | 可口可乐、苹果、茅台 | | 网络效应 | 用户越多价值越大吗？ | 微信、Facebook、Visa | | 转换成本 | 用户更换供应商困难吗？ | Oracle、SAP、企业软件 | | 规模优势 | 规模带来成本优势吗？ | 沃尔玛、亚马逊、顺丰 | | 特许经营权 | 有政府授权或专利吗？ | 公用事业、专利药、机场 |

输出格式：

【护城河类型识别】

| 护城河类型 | 是否存在 | 证据 | 强度 (1-5) |
|-----------|---------|------|-----------|
| 品牌优势 | 是/否 | [证据] | 1-5 |
| 网络效应 | 是/否 | [证据] | 1-5 |
| 转换成本 | 是/否 | [证据] | 1-5 |
| 规模优势 | 是/否 | [证据] | 1-5 |
| 特许经营权 | 是/否 | [证据] | 1-5 |

功能 2：护城河强度评估

综合评分： [X/25 分]

| 评分 | 等级 | 投资建议 | |------|------|---------| | 20-25 | 极强 | 强烈推荐，长期持有核心标的 | | 15-19 | 强 | 推荐，值得重点关注 | | 10-14 | 中等 | 观察，需要更多研究 | | 5-9 | 弱 | 谨慎，竞争优势不明显 | | 0-4 | 无 | 不推荐，不符合巴菲特标准 |

功能 3：护城河持续性分析

护城河趋势：

• [ ] 加宽（竞争优势增强）
• [ ] 稳定（竞争优势保持）
• [ ] 收窄（竞争优势减弱）

关键指标追踪： | 指标 | 当前 | 3 年前 | 趋势 | |------|------|--------|------| | 市场份额 | X% | Y% | ↑/→/↓ | | 毛利率 | X% | Y% | ↑/→/↓ | | ROE | X% | Y% | ↑/→/↓ | | 客户留存率 | X% | Y% | ↑/→/↓ |

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⚠️ 常见错误

错误 1：把短期优势当护城河

问题：
• 把一时的市场热度当护城河
• 把营销优势当持久优势
• 忽视护城河的持续性

解决：
✓ 护城河必须能持续 10 年+
✓ 区分短期优势和长期优势
✓ 关注结构性优势而非暂时优势

错误 2：忽视护城河趋势

问题：
• 只看当前护城河强度
• 忽视护城河是在加宽还是变窄
• 忽视技术变革的影响

解决：
✓ 分析护城河历史变化
✓ 评估未来 5-10 年趋势
✓ 关注技术颠覆风险

错误 3：多重护城河过度评分

问题：
• 简单累加各护城河分数
• 忽视护城河之间的协同效应
• 忽视单一护城河的重要性

解决：
✓ 关注最强护城河
✓ 评估护城河协同效应
✓ 避免机械评分

错误 4：忽视行业差异

问题：
• 用同一标准评估所有行业
• 忽视科技行业的快速变化
• 忽视传统行业的稳定性

解决：
✓ 科技行业关注网络效应
✓ 消费行业关注品牌优势
✓ 传统行业关注规模优势

错误 5：混淆护城河与管理层

问题：
• 把优秀管理层当护城河
• 忽视护城河的结构性
• 过度依赖个人能力

解决：
✓ 护城河是结构性优势
✓ 管理层是加分项非护城河
✓ 关注离开 CEO 后是否仍有优势

错误 6：忽视专利消失风险（《投资王道》）⭐新增

问题：
• 认为护城河永远存在
• 不跟踪政策/技术/竞争变化
• 忽视历史案例警示

解决：
✓ 定期评估护城河可持续性（至少每年）
✓ 关注三大风险：政策剥夺、技术迭代、竞争侵蚀
✓ 参考历史案例（电讯盈科、TVB、地产商 1997 后）

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🎯 增强功能：专利可持续性评估（《投资王道》）⭐新增

专利可持续性检查清单

| 检查项 | 问题 | 评估 | |--------|------|------| | 政策风险 | 护城河会被政府政策剥夺吗？ | 高/中/低 | | 技术风险 | 护城河会被技术迭代颠覆吗？ | 高/中/低 | | 竞争风险 | 护城河会被新进入者侵蚀吗？ | 高/中/低 | | 时间衰减 | 护城河会随时间自然衰减吗？ | 是/否 | | 经济依赖 | 护城河依赖特定经济环境吗？ | 是/否 |

护城河趋势判断

| 趋势 | 特征 | 案例 | |------|------|------| | 加宽 | 市场份额提升、定价权增强、ROE 上升 | 腾讯（网络效应增强） | | 稳定 | 市场份额稳定、定价权保持、ROE 稳定 | 茅台（品牌稳固） | | 收窄 | 市场份额下降、价格战、ROE 下滑 | 电视广播（新媒体冲击） |

历史案例参考

| 公司 | 原护城河 | 消失原因 | 教训 | |------|---------|---------|------| | 电讯盈科 | 固网垄断 | 政府开放竞争 | 政策剥夺风险 | | TVB | 免费电视牌照 | 竞争加剧 + 新媒体 | 技术迭代风险 | | 香港地产商 | 地段专利 | 经济泡沫爆破 | 经济依赖风险 |

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🔗 相关资源

渐进式披露结构

核心文档（本文件）：

• moat-evaluator 技能详情

参考资料（references/）：

• ../references/buffett-moat.md - 巴菲特护城河理论详解
• ../references/competitive-advantage.md - 竞争优势分析框架

示例集合（examples/）：

• ../examples/tech-company.md - 科技公司护城河分析示例（腾讯/阿里）
• ../examples/consumer-company.md - 消费公司护城河分析示例（茅台/伊利）
• ../examples/manufacturing-company.md - 制造业公司护城河分析示例

模板文件（templates/）：

• ../templates/moat-analysis-template.md - 护城河分析模板

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📊 输入参数

{
  "company_name": {
    "type": "string",
    "required": true,
    "description": "公司名称"
  },
  "business_description": {
    "type": "string",
    "required": true,
    "description": "商业模式描述"
  },
  "industry": {
    "type": "string",
    "required": true,
    "description": "所属行业"
  },
  "competitors": {
    "type": "array",
    "items": {"type": "string"},
    "required": true,
    "description": "主要竞争对手列表"
  },
  "competitive_advantages": {
    "type": "array",
    "items": {"type": "string"},
    "required": true,
    "description": "竞争优势描述列表"
  },
  "pricing_power": {
    "type": "string",
    "enum": ["有", "无", "不确定"],
    "required": true,
    "description": "是否有定价权"
  },
  "customer_switching_cost": {
    "type": "string",
    "enum": ["高", "中", "低"],
    "required": true,
    "description": "转换成本水平"
  },
  "market_share": {
    "type": "string",
    "required": true,
    "description": "市场份额"
  }
}

---

📤 输出格式

{
  "status": "success",
  "data": {
    "moat_types": [
      {
        "type": "品牌优势",
        "exists": true,
        "evidence": "",
        "strength": 4
      }
    ],
    "total_score": 18,
    "max_score": 25,
    "level": "强",
    "trend": "加宽 | 稳定 | 收窄",
    "investment_advice": "强烈推荐 | 推荐 | 观察 | 谨慎 | 不推荐",
    "risks": [],
    "key_metrics": {}
  }
}

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🧪 使用示例

示例 1：腾讯控股护城河分析

输入：

公司名称：腾讯控股
商业模式：社交平台 + 游戏 + 金融科技 + 云服务
行业：互联网
主要竞争对手：阿里巴巴、字节跳动、网易
竞争优势：
- 微信 12 亿月活用户
- 社交网络效应强
- 游戏业务现金流好
- 金融科技快速增长
定价权：有
转换成本：高（社交关系链锁定）
市场份额：社交 80%+

输出：

【护城河类型识别】

| 护城河类型 | 是否存在 | 证据 | 强度 |
|-----------|---------|------|------|
| 品牌优势 | 是 | 腾讯品牌认知度高，用户信任 | 4 |
| 网络效应 | 是 | 微信 12 亿用户，网络效应极强 | 5 |
| 转换成本 | 是 | 社交关系链锁定，转换成本高 | 5 |
| 规模优势 | 是 | 规模带来成本和研发优势 | 4 |
| 特许经营权 | 否 | 无特殊授权 | 0 |

【护城河强度评估】

综合评分：18/25 分
等级：强

【护城河持续性分析】

护城河趋势：稳定

关键指标：
| 指标 | 当前 | 3 年前 | 趋势 |
|------|------|--------|------|
| 市场份额 | 80%+ | 75%+ | ↑ |
| 毛利率 | 45% | 43% | ↑ |
| ROE | 25% | 23% | ↑ |
| 用户留存 | 90%+ | 88%+ | ↑ |

【投资建议】

建议：推荐
理由：
1. 网络效应极强（微信生态）
2. 转换成本高（社交关系链）
3. 护城河持续加宽
4. 符合巴菲特护城河标准

风险：
- 监管风险（互联网行业）
- 增长放缓风险
- 建议：长期持有，关注监管变化

示例 2：贵州茅台护城河分析

输入：

公司名称：贵州茅台
商业模式：高端白酒生产与销售
行业：食品饮料
主要竞争对手：五粮液、泸州老窖、洋河
竞争优势：
- 品牌历史悠久
- 稀缺产能
- 强定价权
- 经销商网络
定价权：强
转换成本：中
市场份额：高端白酒 50%+

输出：

【护城河类型识别】

| 护城河类型 | 是否存在 | 证据 | 强度 |
|-----------|---------|------|------|
| 品牌优势 | 是 | 600 年历史，国酒地位 | 5 |
| 网络效应 | 否 | 无明显网络效应 | 0 |
| 转换成本 | 中 | 品牌忠诚度较高 | 3 |
| 规模优势 | 是 | 稀缺产能，规模有限 | 3 |
| 特许经营权 | 是 | 地理标志保护 | 4 |

【护城河强度评估】

综合评分：15/25 分
等级：强

【投资建议】

建议：推荐
理由：
1. 品牌优势极强（600 年历史）
2. 强定价权（持续提价能力）
3. 稀缺产能（地理标志保护）
4. 符合巴菲特护城河标准

风险：
- 政策风险（反腐、限酒）
- 估值风险
- 建议：长期持有，关注估值

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📚 核心理念

关键洞察：

1. 护城河是结构性优势，不是短期优势
2. 护城河必须能持续 10 年以上
3. 关注护城河趋势（加宽还是收窄）
4. 多重护城河有协同效应
5. 护城河是价值投资的核心

健康公式：

长期投资价值 = 护城河强度 × 护城河趋势 × 管理层质量

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🔗 相关文件

• ../SKILL.md - 投资框架主技能
• ../references/buffett-moat.md - 巴菲特护城河理论详解
• ../examples/tech-company.md - 科技公司护城河分析示例
• ../examples/consumer-company.md - 消费公司护城河分析示例
• ../templates/moat-analysis-template.md - 护城河分析模板

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更新日志

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🔧 故障排查

| 问题 | 检查项 | |------|--------| | 不触发 | description 是否包含触发词？ | | 运行失败 | 脚本有执行权限吗？(chmod +x) | | 用错技能 | 多个技能 description 是否太相似？ |

• v2.0.0 (2026-03-19): 按照 SKILL-STANDARD-v2.md 重构，添加 Front Matter、坑点章节、相关资源 🏰
• v1.0.0 (2026-03-13): 初始版本，护城河评估师上线 🏰

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护城河是结构性优势，不是短期优势。真正的护城河必须能持续 10 年以上。 🏰

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📐 标准化输出 Schema ⭐⭐⭐⭐⭐

遵循：../OUTPUT_SCHEMA.md - 投资框架标准化输出规范

核心 Schema

{
  "signal": {
    "summary": "护城河评估结论（≤50 字）",
    "recommendation": "强烈推荐 | 推荐 | 观察 | 谨慎 | 避免",
    "score": 0-100,
    "moat_level": "强 | 中 | 弱 | 无"
  },
  "confidence": { "score": 0-100, "level": "低 | 中 | 高", "data_quality": "数据质量说明" },
  "reasoning": {
    "key_findings": ["护城河类型 + 强度", "趋势判断"],
    "moat_types": { "brand": {}, "network_effect": {}, "switching_cost": {}, "scale_advantage": {}, "franchise": {} }
  },
  "metrics": { "moat_score": { "total": 0-25, "max": 25 }, "moat_types": {} },
  "sources": [{ "name": "数据源", "type": "官方 | 媒体 | 第三方", "reliability": "S|A|B|C" }],
  "action_items": [{ "priority": "高 | 中 | 低", "action": "行动", "timeline": "时间", "success_criteria": "标准" }],
  "disclaimer": "⚠️ 市场有风险，投资需谨慎。",
  "metadata": { "skill_name": "moat-evaluator", "skill_version": "4.0.0" }
}

完整模板：详见 ../SCHEMA_TEMPLATES.md

变更日志

v4.0.0 (2026-04-07) - Schema 标准化

新增：

• ✅ 完整标准化输出 Schema
• ✅ 符合 OUTPUT_SCHEMA.md v1.0.0

合规性：

• ✅ 核心技能 🔴 标准（100% 合规）

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